2007年金融学硕士研究生招生联考“金融学基础”命题预测试卷（八）

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　　29．某债券息票率为15％，面额为1 000元的2年期附息债券，每年支付息票利息100元，最后再按照债券面值偿付1 000元，现已知该债券的购买价格为800元，则该债券的到期收益率等于(    )。
　　A．4．3％    B．7．4％
　　C．11．75％D．13．81％
　　30．以下金融市场一般被中央银行作为反映货币市场行情的重要指标的是(    )。
　　A．同业拆借市场    B．回购协议市场
　　c．商业票据市场    D．银行承兑汇票市场 【daiy  】

[5] [6] [7]
    二、计算分析题(前6题每题9分，后2题每题8分，共70分)
    1．一完全垄断厂商的需求函数为Q=1 000-5P，成本函数为TC=200-2Q+5Q2。
    (1)从厂商追求最大利润的角度，应确定的价格和产出为多少?
    (2)如果政府决定实行价格管制，按照平均成本定价，价格为多少?
    (3)如果按照边际成本定价，价格为多少?厂商是否亏损，政府补贴多少才能使完全垄断厂商保本?
    2．如果一股优先股，每季度分得股息2元，而利率是每年6％，则该优先股的价值是多少?如果优先股的股息是每年2元，其他条件不变，则该优先股的价值又是多少?
    3．A公司是一家英国的厂商，希望以固定利率借取一笔美元贷款。B公司是一家美国的跨国公司，希望以固定利率借取一笔英镑贷款。它们分别收到如下以年利率表示的利率报价： 
    请设计一笔货币互换，使作为中介的银行从中可以获得每年10个基点的收益，并给两个公司都带来每年同样基点的收益。
  4．试分析作为中央银行三大货币政策工具之一的公开市场操作，与其他两种主要货币政策工具相比，具有哪些优势和弊端。
5．请对爬行钉住汇率制的主要优点和缺点加以分析。
6．试分析当利率变化无法准确预测时，期货价格与远期价格之间的关系。
7．请根据套利定价理论，分析套利组合应满足的基本条件。
8．试根据分离定理推导市场组合的基本结论。
三、论述题(20分)
试分析产生通货膨胀的原因并论述通货膨胀对宏观经济的影响。【daiy  】

[5] [6] [7]  

答案
  一、单项选择题
  1．【参考答案】  D
  【分析】
  需求的价格弹性是指需求对商品本身价格变动的反应程度，它等于需求量的相对变化(百分比变化)与价格的相对变化(百分比变化)之比。行业中的所有生产者都生产完全同质的产品，意味着其中任何一个生产者的产品价格提高时，消费者将会立刻彻底放弃购买该生产者的产品，转而购买其他生产者的产品，即该生产者的需求变为零；反之，当其中任何一个生产者的产品价格降低时，全部消费者将会立刻转而购买该生产者的产品，即该生产者将独占该产品的市场。因此，该行业中任何一个生产者的产品的需求将是富有弹性的，即需求量的变化对商品的价格极为敏感。因此，本题的正确选项为D。
    2．【参考答案】  A
    【分析】
    所谓无差异曲线就是表示能给消费者带来同等程度满足的两种商品的不同数量组合点的变化轨迹。由该无差异曲线可知，在商品Y的消费数量不变的情况下，无论商品x如何变化，商品组合给消费者带来的满足程度都不会发生变化，这表明消费者对商品x的消费已达饱和，增加的商品x对消费者来说不具任何效用。因此，本题应选A。
    3．【参考答案】  D   
    4．【参考答案】  B
    【分析】
    在需求弹性较大的市场上，小幅的降价可以带来大幅的需求增长，使总利润增加；反之，如果采取涨价措施，将使需求急剧减少，得不偿失。在需求弹性较小的市场，情况则相反，大幅的涨价只会带来需求的小幅减少，使总利润增加；反之，如果采取降价措施，只会带来需求的小幅增长，得不偿失。综上所述，厂商要获得最大利润，应使需求弹性较小的市场的价格高于需求弹性较大的市场的价格，因此本题的正确选项为B。
    5．【参考答案】  c
    【分析】
    垄断竞争行业存在着过剩的生产能力，因为每个厂商都不是在以c曲线的最低点上进行生产。因此，本题的正确选项为c。
    6．【参考答案】  B
    【分析】
    政府减少税收，即实行扩张性的财政政策，会使IS曲线相应向右移动。这是因为，税收的减少减轻了企业的负担，会刺激投资总额的增长。因此，政府的减税措施增加了投资需求，从而拉动，5曲线向右移动。
    在其他条件不变时，如果净出口额增加，则其作用相当于增加了自发性支出，从而，5曲线右移。
    综上所述，本题的正确选项为B。
    7．【参考答案】  A
    【分析】
    凯恩斯主义认为，短期总供给曲线在达到潜在产量水平之前是水平的，而当超出潜在产量水平时，总供给曲线就变得很陡，如图8．1所示。凯恩斯主义的总供给曲线之所以呈反L形，其原因在于：在较高的总需求水平上，厂商愿意生产和出售更多的产品，但是一般说来，随着产出的增加，厂商会多少提高一些价格。当产出超出潜在水平，即宏观经济脱离了萧条阶段，原材料和劳动的供给变得越来越紧张，从而价格会急剧上升。经济学家把凯恩斯主义的总供给曲线达到潜在产出水平之前的曲线称为极端情形的凯恩斯主义总供给曲线，而把超出潜在产出水平的曲线称为一般情形的凯恩斯主义总供给曲线。因此，本题的正确选项为A。 
    8．【参考答案】  B
    【分析】
    自动稳定器是指财政制度本身所具有的减轻各种经济变量对经济的冲击和干扰的内在机制。财政政策的这种内在稳定经济的功能主要通过以下三项制度得到发挥：
    首先是政府税收的自动变化，主要针对个人所得税。当经济衰退时，国民产出水平下降，个人收人减少；在税率不变的情况下，政府税收会自动减少，人们向政府缴纳的税额也相对减少，从而相对地减少了人们的税务负担，尤其对于实行逐级累进税的税种，收入的减少会显著地减少征税额，从而消费者可以将较高比例的收入用于消费和投资，即政府税收下降的幅度会超过收入下降的幅度，从而可以起到抑制经济衰退和协助经济复苏的作用。反之，当经济过热时，政府税收的增长幅度也会超过收人的增长幅度，从而起到抑制经济增长过热的作用。
    其次是政府支出的自动变化。这里主要指政府的转移支付，即政府的失业救济和其他社会福利支出。当经济衰退时，失业人口增加，政府将增加这部分转移支付，从而抑制消费需求的下降，有助于经济的复苏。反之，当经济发展过热时，政府的转移支付减少，从而抑制了消费需求的过度膨胀。
    再次是农产品维持制度，这是西方国家普遍实行的财政政策。当经济萧条时，政府仍维持原有的总产品收购价格，这本质上是一种支持价格，即按照高于市场均衡价格的价格购买，从而可使农民收入和消费维持